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民生证券股份有限公司邓永康,李佳近期对泽宇智能进行研究并发布了研究报告《2023年一季报点评：深耕电力信息化，开拓分布式能源&机器人业务》，本报告对泽宇智能给出买入评级，当前股价为33.02元。

泽宇智能(301179)
事件：2023年4月24日，公司发布2023年一季度报告。23Q1公司实现营收1.85亿元，同比增长145.77%，实现归母净利润0.40亿元，同比增长42.18%，实现扣非归母净利润0.34亿元，同比增长200.96%。
电力信息化：业务协同性强，积淀深厚。
1）业务系统性强，客户粘性高：公司深耕电力信息化行业，具备一站式智能电网综合能力优势。系统集成业务：公司在原有4GCPE无线终端研发上，进一步开发了4G/5G融合通信终端，通信系统集成体系更加丰富。公司调度数据集成向二次安防方向延伸，电力监控系统开发通过国网首批检测的网络安全检测装置。电力设计业务：子公司泽宇设计拥有电力行业（送电、变电）工程设计乙级资质，目前主要负责电网咨询设计业务以及配电网咨询设计业务。工程施工及运维业务：子公司泽宇设计具备通信工程施工总承包叁级、电力工程施工总承包叁级、电子与智能化工程专业承包贰级、承装（修、试）四级资质。
2）省外拓展亮眼，彰显竞争力：22年公司除江苏省外收入占比为53%，相较于21年提升33pcts，省外业务加速拓展。其中安徽、北京地区收入分别为1.71/1.67亿元，分别同比增长350%/328%，此外公司在福建、上海等地区实现开拓。
分布式能源：市场拓展加速，新增长点有望放量。
公司在光伏、储能、微网、多站融合等领域拥有多元化的解决方案和丰富的项目经验，可提供整体解决方案及相关业务的一系列服务。目前公司主要提供光伏解决方案、储能/微网业务、综合能源业务三大产品方案。2023年1月，公司签订了广东90MW光伏发电站的项目。
机器人：顺应科技创新趋势，积极布局机器人新产品。
2022年12月31日，公司与北京进睿科技有限公司、深圳市梧欣桐德企业管理咨询合伙企业（有限合伙）签订了《投资意向书》，共同出资设立泽宇高科。本次对外投资设立合资公司将有效促进公司产业向人工智能、机器人、智能制造等领域的深入发展，进一步提升公司综合竞争力和整体价值。机器人业务布局是公司产业多元化战略实施的重要举措，未来可能推动公司第二曲线发展。
投资建议：我们预计公司2023-2025年营收分别为12.26、16.21、21.75亿元，对应增速分别为42.0%、32.1%、34.2%；归母净利润分别为3.06、3.97、5.15亿元，对应增速分别为35.0%、29.6%、29.9%，以4月25日收盘价为基准，对应2023-2025年PE为25X、19X、15X。维持“推荐”评级。
风险提示：订单不及预期风险；市场竞争加剧风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券郑宏达研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.99%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.86亿，根据现价换算的预测PE为14.77。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为36.96。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，泽宇智能（301179）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）