今天聊的天沃科技，停牌了2个月，为啥呢？因为年报迟迟公告不了，按照深交所的《上市规则》，年报不能按期披露的就要停牌2个月，如果停牌这2个月还公布不了，变成退市风险警示股，退市风险警示2个月继续公布不了，那就直接退市。

天沃科技在停牌2个月后，6月29日终于发布年报公告，因为净资产为负，成为退市风险警示的股票，叠加其他风险警示。

(资料图片)

天沃科技变为*ST天沃。

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01

触及深交所《上市规则》9.3.1第二项：公司经审计的净资产为负。

触及9.8.1 第七项：因为连续三个会计年度经审计扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值。

根据天沃科技的业绩公告， *ST天沃2022年营收35.9亿元，扣非净利润-41.55亿元。净资产-2.7635元/股。

并且发布了退市风险警示的公告。

02

天沃科技：全称是苏州天沃科技股份有限公司，主营业务是石油化工、煤化工、化工、有色金属等领域压力容器、非标设备的设计、制造。

公司的前身系张家港市化工机械厂。

2011年，张化机在深交所主板上市 。

2013年以来，张化机通过实施收购新煤化工设计院（上海）有限公司；与美国SES科技公司合资成立江苏天沃综能清洁能源技术有限公司。

2014年底，张化机 变更为名称为 天沃科技。

2016年10月，天沃科技与16家交易对方签订《现金购买协议书》，以支付现金28.96亿元收购中机电力80%的股权，公司由此进入区域电厂、自备电站、输变电网络的EPC建设领域。

2018年上海电气控股天沃科技。

上海电气控股集团是天沃科技的实控股东，背后是上海国资委。

03

作为公司能源工程服务板块主要经营主体的中机电力，近年来受采购施工成本上升、财务成本高企等多方面因素的影响，持续亏损，且近期出现多起重大诉讼及相关进展事项，工程相关资产存在较大减值风险，不利于上市公司持续经营。

2022 年，中机电力营业收入 10.06 亿元，同比下降 76.82%；净利润-22.07 亿元，亏损金额同比上升 245.60%。截至 2022 年末，中机电力资产总额为 160.44 亿元，负债总额为 178.32 亿元，所有者权益总额 为-17.88 亿元，资产负债率为 111.15%。

由于公司连续多年大额亏损，截至2022年末净资产已为负值，结合内外部 情况综合考量，预计未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益。根据《企业会计准则》相关规定，减记公司累计已确认的递延所得税资产余额约 7.08 亿元，减少公司归属于母公司的净利润约 6.28 亿 元。

04

收购资产中机电力5年后遭业绩“变脸”，2016年8-12月、2017年度、2018年度、2019年度逐年实现的净利润分别不低于1.55亿元、3.76亿元、4.15亿元、4.56亿元。

2019年年报显示，中机电力完成了重大资产重组业绩承诺。

2020年新冠疫情开始，中机电力受新冠疫情影响出现亏损，导致天沃科技整体亏损。

2021年，2022年，中机电力营收一年不如一年，并且亏损导致天沃科技整体出现亏损。

05

2023年公司公告，6月28日与上海电气签署协议，出售子公司中机电气80%的股权，如果出售后，天沃科技就不持有中机电气的股权，财务也不用并表。

出售子公司中机电力，本来在2022年12月31日就宣布要执行，结果在4月27日终止。大概因为当时就算出售了中机电气的股权，2022年报也要并表中机电气，不存在实质性的改变。

在披星戴帽的6月29日同时宣布出售子公司中机电气，公司有对冲利空的想法和作用。

看公告，出售中机电力的价格不低于1元，估计也就1元出售了，想当年公司花费接近29亿现金购买的资产，不足7年，1元出售。也确实难为上海电气了，因为中机电力资产负债率111%，已经资不抵债了。

通过公司年报看出，公司要改变业绩，要砍掉其他副业，聚焦三个主业：能源工程，能源化工设备，国防建设。

其实剥离亏损的子公司中机电气，剩余的能源化工设备的张化机和国防建设的红旗船厂，都是盈利。

2022年张化机营收22.78亿，净利润1.14亿，红旗船厂营收7200万，净利润115万元。

目前募集项目玉门鑫能 50兆瓦光热电站，已经主体进入试运行期，

从年报表述，还有不少技术问题：公司募投项目所采用的熔盐塔式二次反射光热发电技术属国内首创，存在技术集成、环境适应、部分模块技改有效性、发电效率等技术难点与不确定性，

需要通过一定的试运行期验证其稳定性。在技术应用、项目执行等方面如与可研设计目标偏离，将可能影响项目建设进度和项目效益。

但是长期看玉门鑫能光热电站，如果解决技术问题，是会产出长期的价值和贡献的。毕竟二次反射光热发电技术，应该是效率高的一项技术。

按照深交所《上市规则》：退市风险警示的股票，第二年净资产为负，会触及财务指标退市。

按照目前公司的情况，就算按照子公司中机电气出售，剥离亏损，按照张化机和红旗船厂的盈利能力，一年内弥补21.38亿元的净资产转正，比登天还要难。

唯一的一条路，就是*ST天沃申请破产重整。

或者大股东定增发行股份，注入资产，但是因为公司被立案调查，立案期间，定增发行股份这条路也走不通。

2023年4月27日，公司公告，收到证监会立案，涉嫌信息披露违规，大概率是因为没有及时出具年报被立案。

同样的难兄难弟还有今年的交大昂立，也因为没有及时出年报被证监会立案调查。可怜的交大昂立到这个月底年报还出不来，披星戴帽后继续停牌，如果再有2个月出不了年报，就直接退市了。

06

1: *ST天沃因为2022年经审计的净资产为负，并且连续三年净利润为负且持续经营不确定性，触及深交所《上市规则》9.3.1第一项和9.8.1第七项。成为*ST天沃。

2：天沃科技因为披星戴帽，*ST天沃存在股价下跌的可能风险。

07

1：*ST天沃因为2022年净资产为负，连续三年净利润为负亏损并且持续经营不确定性，天沃科技成为*ST天沃。

2：天沃科技的亏损，主要是子公司中机电力带来的亏损，中机电力的营收下降，成本高，财务负担重造成亏损的主要原因。

3：*ST天沃的申请破产重整，可能是解决ST天沃，2023年退市的主要方式之一。

$天沃科技(SZ002564)$

再次重申，本文作者水平不高，脸皮很厚。 但是唯一的可贵之处就是真诚，客观。

我是飞教头，非专家，非学者，非老师，中间略懂点ST股。

一个坑我来踩，经验分享大家的中年boy！